铝价冲高回落。宏观情绪有所消退,铝供应端时有干扰,需求逐步转弱。海外市场LME决定不对俄铝实施制裁,供应担忧有所缓解。产业上,11月17日国内电解铝社会库存54.7万吨,小幅去库1.1万吨。供应端,国内云南产能稳定,四川、广西及内蒙古等新增投产进展仍不及预期。需求端,国内铝下游加工龙头企业环比下跌,终端逐渐进入消费淡季。整体上,供需显现偏弱,建议等待抛空机会为主。