11月18日，隔夜沪铝震荡回落，沪铝主力2212收盘报19080涨10，LME三月铝收盘报2415涨20，现货方面，SMM华东铝报19250涨260升水70涨20，佛山南储铝报19310涨210；无锡市场持货商挺价情绪较强，报价均价至升水20；佛山市场持货商获利了结，报价贴水40至贴水20。
库存方面，17日SMM主要现货市场铝锭库存报54.7万吨，较上周四下降2.9万吨，降幅缩窄；同期，钢联主要铝棒现货市场库存报7.7万吨，较上周四增加0.85万吨。
进出口方面，2022年10月未锻轧铝及铝材出口量约为47.93万吨，环比减少1.67万吨，同比微降。2022年1-10月未锻轧铝及铝材出口量567.62万吨，同比去年1-10月增长24.9%。9月中国进口未锻轧铝及铝材20.33万吨，同比下降19.6%；1-9月累计进口168.05万吨，同比下降26.1%，其中进口铝锭6.47万吨，环比增加32%。
产能方面，电解铝产能缓慢恢复，四川产能因水电不足复产受阻，广西来宾银海技改复产25万吨，内蒙古白音华铝电投产；广西近日出台有色金属复产鼓励措施，区内电解铝仍剩余约60万吨正启动。
需求方面，铝棒加工费低位运行，铝锭出库量持续下降，显示现实面消费需求整体依旧疲软。
逻辑及策略建议：美联储官员重申继续加息控制通胀，同时经济衰退压力增加，美元避险需求回升，对商品形成一定利空；铝基本面上，库存持续去化，现货供应紧缺，升水偏高，预计现货及库存未得到改善前，价格走势偏强，考虑到下游需求较弱、信心悲观，建议观望为主。
