11月7日，隔夜沪铝小幅高开高走，沪铝主力2212收盘报18425涨80，LME三月铝收盘报2339跌11；现货方面，SMM华东铝报18350涨70升水30持平，佛山南储铝报18620涨20；佛山现货陷入踩踏，升水大幅走弱，报价贴水40至贴水90，无锡成交一般，报价升水20至贴水10。
消息面，11月5日，国家卫健委新闻发言人米锋在国务院联防联控机制新闻发布会上表示，要坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针不动摇。10月我国进出口总值增长6.9%，其中，出口增长7%，进口增长6.8%，相较上月出口增速进一步放缓。
基本面方面，7日SMM主要现货市场铝锭库存报57.1万吨，较上周四下降0.9万吨；同期，钢联主要铝棒现货市场库存报6.6万吨，较上周四下降0.8万吨。2022年10月未锻轧铝及铝材出口量约为47.93万吨，环比减少1.67万吨，同比微降。2022年1-10月未锻轧铝及铝材出口量567.62万吨，同比去年1-10月增长24.9%。9月中国进口未锻轧铝及铝材20.33万吨，同比下降19.6%；1-9月累计进口168.05万吨，同比下降26.1%，其中进口铝锭6.47万吨，环比增加32%。电解铝产能缓慢恢复，四川产能因水电不足复产受阻，云南仍有减产增量的预期；河南某铝厂计划减产约10万吨；贵州限电压力上升，后续或有部分减产风险。
逻辑及策略建议：金属低库存、强结构的逼仓情绪较浓，且市场转向交易美联储加息放缓信号，价格有较强的支撑；但上游到货预期增加，现货升水走弱，预计短期价格震荡。
风险提示：LME公布对俄罗斯金属制裁方案，若全面禁止，将引发LME金属多品种逼仓风险。
