市场成交拿货较活跃，社库跌破60 万吨
1. 核心逻辑：俄铝的持货商担忧俄铝被制裁，提前转移至LME仓库，持续的盘面交仓使 LME 库存持续增加，压制伦铝价格。国内目前铝锭现货市场货量和需求出现双弱的趋势，到货量偏少，11.3 日SMM统计国内电解铝社会库存 58 万吨，周度下降 3.3 万吨，环比上周四下降4.1万吨，月度库存减量 9.3 万吨，较去年同期库存下降43.3 万吨。铝合约价格跌破一万八后各地铝锭现货市场成交拿货较活跃，但因疫情和运输受限，各地到货量均偏少，因此供应减量出货增加的趋势下，库存降至60 万吨以下。河南等地区因疫情的反复影响，下游开工率下降，需求下滑市场贸易疲软，华东地区部分下游反馈即将进入传统淡季，需求较为悲观。
2. 操作建议：阶段性做多
3. 风险因素：云南限电情况
4. 背景分析：
外盘市场
LME 铝隔夜收 2264，13，0.58%
现货市场
华东现货较 11 合约升水 30 元/吨，较昨日升水上涨10 元/吨，早间无锡地区以 SMMA00 铝锭升水 10 元/吨。巩义地区今日现货较SMMA00铝价升水 130 元/吨，升水较昨日扩大 10 元/吨。
