11月3日，隔夜沪铝小幅上涨，沪铝主力2212收盘报18100涨80，LME三月铝收盘报2261涨11；现货方面，SMM华东铝报18250涨270升水20涨10，佛山南储铝报18580涨350；现货表现依旧强劲，佛山持货商挺价惜售，无锡报价均价至升水20，佛山报价升水50至升水90。
消息面，美联储如期加息75基点至3.75%-4.00%区间，为连续四次加息75个基点，今年已累计加息375个基点，美联储表示，12月的会议可能会缩小加息幅度，但暂停加息操之过急，受此影响市场先扬后抑，美元上涨、美股下跌，因市场过度交易降息、放缓加息活动；巩义站再次停装一周至10日。
基本面方面，3日SMM主要现货市场铝锭库存报58万吨，较上周四下降4.1万吨；同期，钢联主要铝棒现货市场库存报7.4万吨，较上周四增加0.7万吨。2022年9月未锻轧铝及铝材出口量约为49.6万吨，环比减少8.22%，同比增长0.8%。2022年1-9月未锻轧铝及铝材出口量519.7万吨，同比去年1-9月增长27.8%。9月中国进口未锻轧铝及铝材20.33万吨，同比下降19.6%；1-9月累计进口168.05万吨，同比下降26.1%，其中进口铝锭6.47万吨，环比增加32%。电解铝产能缓慢恢复，四川产能因水电不足复产受阻，云南仍有减产增量的预期；河南某铝厂计划减产约10万吨；贵州限电压力上升，后续或有部分减产风险。
逻辑及策略建议：金属库存水平偏低，结构偏强，沪铝近日现货表现偏强，价格支撑较好，但经济衰退压力较大，市场信心不足，上行阻力较大；短期美联储如期加息，但利好不及预期，美元走势偏强，金属承压。预计沪铝价格走势依旧保持震荡偏强，短期建议观望。
风险提示：LME公布对俄罗斯金属制裁方案，若全面禁止，将引发LME金属多品种逼仓风险。
