宏观层面，美元加息周期叠加经济衰退需求下滑，仍是铝价主要交易逻辑，铝价长期承压。月内多空持续博弈，铝价震荡运行。一方面，海内外供应均出现扰动，能源危机下欧洲冶炼厂减产预期扩大，国内云南因水电不足减产，同时下游因传统消费旺季存在一定支撑；但另一方面，四川复产亦在同步进行，随着降雨量有所恢复，全年电解铝产量增速仍有望超过 5%，下游端地产后周期拖累铝需求，而新兴铝需求增量难以弥补传统需求减量。
展望 11 月份，美联储议息会议即将召开，目前普遍预期加息75bp，尽管市场对后续加息幅度预期边际放缓，但持续通胀压力，以及欧央行开启加息欧洲经济衰退概率加大等因素导致美元仍可能继续走强从而“吸血”全球，有色价格难言乐观，伦铝仍将承压。临近月末，沪铝再度运行至震荡区间下边界，考验17000-17500 元/吨区域支撑力量，经济下滑，需求拖累背景之下，警惕铝价破位下行。
2022年11月建信期货铝月报全文
