东海期货铝早评(2022年11月1日)

铝锭现货市场货量和需求出现双弱的趋势

1. 核心逻辑：俄铝的持货商担忧俄铝被制裁，提前转移至LME仓库，持续的盘面交仓使 LME 库存持续增加，压制伦铝价格。国内目前铝锭现货市场货量和需求出现双弱的趋势，到货量偏少，10.31 日SMM统计国内电解铝社会库存 61.3 万吨，环比上周四下降0.8 万吨，较9 月底库存下降 0.8 万吨，较去年同期库存下降 36.9 万吨。上周河南等地区因疫情的反复影响，下游开工率下降，需求下滑市场贸易疲软，华东地区部分下游反馈即将进入传统淡季，需求较为悲观。

2. 操作建议：阶段性做多

3. 风险因素：云南限电情况

4. 背景分析：

外盘市场

LME 铝隔夜收 2222，10.5，0.47%

现货市场

华东现货较 11 合约贴水 20 元/吨，贴水较上一交易日缩窄10元/吨，早间无锡地区较 SMMA00 铝锭贴水 10 元/吨至均价成交。巩义地区今日现货较 SMMA00 铝价升水 60 元/吨，由贴水转为升水，较上一交易日升贴水上涨 90 元/吨。