今日现货市场表现火热，一方面大户限制交付长单，另一方面价格回落后下游集中补库，持货商惜售，且近期到货量持续减少，市场流动货源紧张，刺激价格日盘反弹，但是相比其他有色金属走势，铝价走势仍旧偏弱，主要逻辑在于 LME 持续交仓抑制市场情绪，今日沪铝较昨收盘价跌 10 元至 18305 元/吨；宏观方面，欧洲能源价格持续回落，欧美采用行政手段应对能源价格；基本面方面，近期 LME 库存持续大幅增加，市场传闻一部分是嘉能可交付俄铝铝锭，在月底 LME 制裁俄铝可能性最终确认前提前交进去；也有升水走平交仓砸现货升水的历史参考逻辑，毕竟当前加息后持有做“carry”的策略成本抬升，今日现货升水转负至-11 左右；成本方面，近期煤炭价格缓慢上行，目前北港报价已有 1650 元/吨的报价，虽然氧化铝价格不断回落，但是综合来看，铝自备电成本实时测算还在上行，目前看亏损程度放大，山东地区预计完全成本亏损已达千元；现货成交氛围明显好转，价格下跌后惜售情绪再起，现货对网价转升水，对长江、南储报价转升水，今日对当月合约转升水；交易策略方面，四季度供应偏少，库存偏低，成本偏高，宏观氛围偏弱，现货流动性尚可，大方向维持铝价区间震荡的观点，目前逐渐回落至下边界区间，预计铝价下行空间有限；套利：正套继续持有（2211-2302）可以适当灵活操作，期现见好就收。
