近期铝价偏强震荡。海外方面，近期欧美正在商谈制裁俄铝，若制裁落地将对全球铝市供需造成一定影响，此外随着冬季的到来，海外天然气供应问题仍存，能源紧张或继续推动电价上涨，后续关注海外铝厂生产情况。国内方面，云南因电力供应紧张影响，目前云南地区年化减产量达到130万吨，内蒙古、广西、四川等地区新投产和复产产能仍在释放中，后续重点关注云南、广西等地电力供应变动对生产的影响情况。此外，近日《昌吉州关于推进铝下游产业高质量发展的实施意见（试行）》印发，长期来看新疆限制电解铝产能政策可能放开。成本利润方面，近期国产氧化铝价格略有下滑，电价和阳极价格维持稳定，电解铝行业利润基本维稳，行业利润随铝价波动略有提升。需求方面，目前光伏、新能源汽车数据表现向好，但地产板块仍较为一般，需等待宏观政策刺激。短期内国内铝价基本面仍有一定支撑，若供应持续收紧或消费明显好转，铝价有望获得阶段性提振。但当前美元流动性冲击及全球终端需求趋弱的预期加强仍是市场的担忧点，建议以高抛低吸的思路对待。
策略
单边：中性。套利：中性。
风险
1、流动性收紧快于预期 。2、消费不及预期 。3、海外能源危机情况。
2022年第42周华泰期货铝周报
