1）宏观方面，周内公布的中国四季度和2018全年GDP数据符合预期，市场对于经济大幅下行的担忧有所缓和，此外包括消费、投资和进出口贸易等全年来看保持了一定了增长，未来市场将重点关注节后特别是两会期间各类利好政策的进一步推进和落实。
2）本周沪铝继续受宏观情绪主导，价格重心盘踞13500一线上方，短期基本面相对平稳。原料端来看，海关最新数据显示2018年全年进口铝土矿8262万吨，同比增长20.5%，其中12月进口环比小幅下降5.4%但同比基本持平，伴随着节前备货收尾，矿价在供需基本稳定的背景下难有大幅波动；本周氧化铝均价继续下行，但南北报价价差出现明显分化，预计格重心在刚需中或逐渐趋稳。
3）需求方面，本周下游陆续开始停工放假，终端开工率继续下行，电解铝备货步入尾声，阶段性消费淡季临近预示着累库开启。
4）境外方面，基本面无明显波动，库存小幅下降，氧化铝价格则同境内延续跌势，因而伦铝价格重心虽有抬升但上方仍有压力。
5）总体而言，宏观转暖为市场带来一丝“春意”，若下周中美贸易磋商进展顺利或进一步抬高市场的风险偏好，从而巩固当前宏观预期边际改善主导铝价的短期逻辑；另一方面，下周华东地区终端企业也开始停产放假，需求转淡基本确立，而成本端在境内外氧化铝企业复产预期的拖累下，未来难改下行态势，但就短期来看还是以平稳运行为主。预计下周主力波动13400-13800。
1）逢高沽空
1月28日金瑞期货铝周报
