市场逻辑：本周氧化铝价格继续小幅下跌。主要原因是短期市场有少单低价成交出现，但整体市场现货成交清淡，下游电解铝企业接货意愿不强，年前市场长单签订较慢，贸易商入市谨慎。虽然部分氧化铝企业目前处于亏损状态，但是由于取暖季氧化铝企业减产不及预期，导致市场供需失衡。并且原材料成本端有价格松动的迹象。短期来看，氧化铝市场看跌氛围依旧较浓。电解铝方面，本周铝价整体震荡偏强，节前市场成交一般。本周下游加工企业陆续停产放假，节前终端备货基本结束，复工预计在元宵节前后，因此国内电解铝库存也逐步进入了累库阶段。但从往年的数据对比中可以看出，今年电解铝累库量要低于往年，主要因为 2018 年国内电解铝新增产能增速低于预期，甚至要低于全年减产产能。
从目前来看，随着临近年关，受市场需求转淡以及基本面疲弱影响，铝价依旧维持震荡格局，注意宏观因素对市场的影响。
操作建议：建议观望，13000 以下考虑买入。
风险：政策
1月28日中财期货铝周报
