美指持续飙升，隔夜铝价再下跌，而国内处于供应端紧缺持续，银十预期尚存，库存中性偏去化的紧平衡中，故沪铝跌势相对缓慢，沪论比值持续走扩中。伦铝整体持续累库，表明在供应减少的情况下需求更弱的情况。现货端，昨日价格回落，成交无显著起色，现货贴水小幅收窄。目前云南减产且有进一步扩大的可能，部分地区供应紧缺的情况逐渐缓解，但西南地区大到暴雨将至，枯水的情况料得到缓解，旺季需求环比边际改善，中期有望回归供大于求。同时，伦铝基本面相对偏弱，内外比值走扩进口窗口显著改善，进口货将增加。全球大幅加息下，衰退预期增强。目前唯一支撑铝价的是供给端干扰，待该因素解除，供需双弱转为供强需弱，料开启下行。在套保工具上推荐期权，避免大的系统性波动。
