行业消息
1、在俄乌冲突和欧洲能源危机的影响下，近几周来有关欧洲制造业“大迁徙”的报道已屡见报端，而身为“世界工厂”的中国，无疑也有望从中“分得一杯羹"。根据德国经济研究所（IW）本月初公布的一份调查报告，德国今年上半年在中国的直接投资高达100亿欧元，有望创下历史新高。汽车、食品加工、制药/生物技术、化学品和消费品制造在内的五大行业，目前占到了所有欧洲对华直接投资比例的近70%，较前几年65%的份额进一步提升。在这些行业中，汽车行业的表现尤为突出。该行业近两年一直占所有欧洲对华直接投资的三分之一左右。
2、近日来，云南地区电解铝限产的消息时刻牵动着市场的关注。9月19日，有投资者在互动平台提问云南电解铝限产是否对其产生影响时，天山铝业回答提问表示，当前云南电解铝限产对公司暂无影响，目前公司已建成120万吨电解铝产能全部位于新疆石河子市，配套6*350MW自备发电机组，自发电满足公司80%-90%的电力需求。公司电力供应稳定，电力成本有较强的竞争优势，电解铝生产线保持满负荷生产。
观点总结
宏观上，美联储加息在即，美元指数高位运行，市场在加息落地前较谨慎。供应端，海外能源危机延续，减停产的铝冶炼厂短时间较难恢复正常生产，冬季来临，能源危机或将加重；国内川渝地区电解铝冶炼厂缓慢复产；云南水电不足电解铝生产企业限电停槽，市场普遍预期后续云南减产规模或将扩大到20%-30%，且减产时间需到明年丰水期，国内外供应端的扰动不断，对铝价有较强支撑。需求方面，部分下游开工稳中略涨，“金九银十”消费旺季因疫情及限电等影响暂未看到旺季表现，但有政策提振，需求复苏尚有期待。库存上，国内外均偏低，近期均有累库迹象。总体上，海内外供应端扰动频发，市场交易点或保持在供应端扰动上，云南后续减产规模没有扩大则利空沪铝期价，叠加美联储加息在即，沪铝期价有极大不确定性。操作上建议，加息落地前暂时观望。
