铝价上行空间仍受下游需求疲软抑制
1. 核心逻辑：电解铝供应端压力明显，新增和复产产能目前看并未减缓投产节奏。9.1 日 SMM 统计国内电解铝社会库存68.3 万吨，较上周四库存增加 0.4 万吨，较去年同期库存下降6.6 万吨，较8 月初月度库存总计累库 0.5 万吨。目前四川减产影响部分铝锭供应，库存累库预期或有放缓。上周国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比下降0.3%在65.4%，但随高温天气及淡季逐步结束，后续企业开工预计出现增长。总体而言，海内外电解铝企业减产扰动，市场对后续供应端担忧情绪加重，但铝价上行空间仍受下游需求疲软抑制，短期铝价预计维持震荡走势。
2. 操作建议：观望
3. 风险因素：运输情况，运行产能增量
4. 背景分析：
外盘市场
LME 铝隔夜收 2295。5，0.5，0.47%
现货市场
长江有色市场 1#电解铝平均价为 18,110 元/吨，较上一交易日减少 240 元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、18,440 元/吨、18,130 元/吨、18,100 元/吨。
