核心观点：
宏观短暂性真空期结束，美联储鹰派信号再现，市场情绪再度陷入扰动。8 月初，美国七月份的 GDP 数据显示优于市场预期，随后美联储并未采取激进的加息措施，一定程度上安抚了市场，市场甚至出现转鸽的预期，宏观进入一个相对平静的阶段。而随着月末杰克逊霍尔年会上鲍威尔鹰派的发言落地，相对平静的宏观市场将受到持续的扰动，但我们预期其对大宗商品的影响没有前期那么强烈。
高温退去，供应陆续修复，基本面回归供需两旺的格局。8 月份国内受到高温侵袭，引发用电告急，多地削减大户工业用电，四川更是关闭全省的电解槽以实现让电于民。近日冷空气回流，高温+限电的模式减弱，电力紧张将有所缓解，电解铝产能将陆续恢复。而今年国内电解铝产能投放较多，供应总体偏多。汽车、家电需求表现较好，房产需求持续边际走弱，国内总体消费回暖不及预期。但铝材出口再创新高，出口需求旺盛。叠加9 月即将进入金九银十的季节性旺季。
核心逻辑：在宏观环境持续的扰动下，电解铝回归供需两旺的基本面格局，我们认为 9 月份偏弱震荡为主，中期偏空看待。
观点：预计九月份沪铝偏弱震荡
操作策略：建议多头注意风险
2022年9月信达期货铝月报
