昨日LME休市，沪铝呈现偏弱走势，价格从开盘的19000附近回落到18700附近。昨日库存因移库到货呈现累库局面，随预期累库缺乏持续性。供应方面，四川部分工厂新投产能计划恢复，但预期到年底甚至明年才可达产，恢复时间略快于预期，后期主要观察水电情况。单边价格方面，认为短期成本端依旧无明显的下跌压力，且2209合约持仓过高，虽现货环比随着价格走高走弱、结构也略有弱化，但仍存在挤仓风险，短期价格依旧认为在18500附近有较强的支持，而中长期维持反弹空的观点。海外方面，能源价格依旧在历史高位，叠加冶炼逐步开始减产，但现货升水和单边价格都不够强势。预期国内铝价核心区间17000-19000、LME在2300-2700。
投资策略：短期基本面仍偏乐观，但中长期依旧偏空，建议空头在193-19500逐步介入，内外正套仍需等待的，关注转产情况；但内外正套需要等待，可重点关注。
风险提示：国内地产需求大幅改善。
