昨日LME铝收2390.5，日涨4.5。周一的累库速度仍偏慢，维持下去国内9月开始很可能持续的去库。当前库存和实际需求的劈叉，我们认为仍需中间产品有明显转产后才可见持续的累库，且国内当月的持仓仍过高，现货在18000附近有明显的好转，故认为短期国内在18000附近有支撑。海外方面，能源价格依旧在历史高位，叠加能源价格高位，但现货升水和单边价格都不够强势。维持预计三季度国内绝对价格保持17000-19000、LME在2300-2700区间运行。
投资策略：宏观情绪转差，维持铝价在19000以上是合适建投机空单的观点，关注转产情况；但内外正套需要等待，短期累库的预期因中间品利润仍尚可难出现明显的转产，可重点关注。
风险提示：国内地产需求大幅改善。
