今日沪铝整体维持上扬的走势,震荡上行,沪铝 09 合约减仓 6180 手涨 110 元至 18580 元/吨,目前西南地区对电解铝的供应仍在持续产生作用,四川限电预警级别提高,时间延长,本地电解铝企业全部停产,约 100 万吨产能关停,重庆、河南地区部分电解铝企业提前检修,规模较小;今日公布的 LPR 贷款利率,整体表现一般,5 年期略超预期,一年期不及预期,但是市场结合近期地产方面的政策,解读为当下有意维稳地产,降低房贷成本,带来一定的利好,相比其他地产后端产品,铝库存相比较低;基本面方面,近期北方地区开始降温,华南地区预计本周末开始逐渐降温,雨水逐渐增加,目前电力短缺是黎明前的黑暗;库存方面,今日电解铝库存增加 0.5 万吨、铝棒库存增加 0.7 万吨;现货成交方面,下游需求一般,接货意愿较低,从SMM 中游加工企业开工率来看,目前并无明显好转;交易策略方面,目前西南地区减产规模较大,远超此前几次的事故减产,而且电解铝停产是刚性的供应改变,导致年底前的平衡表略有改善,过剩预期被扭转,所以在需求好转之前,预计铝价维持震荡整理的走势。