本周绝对价格呈现震荡整理的走势，一方面受宏观情绪影响急跌，另一方面受西南地区缺电影响企稳反弹，下游逢低点价补库情绪好转，出库量提升；
单边行情方面，受国内宏观数据走差，社融、地产、就业等信息不友好，从上周五夜盘受社融数据的影响大幅下挫，但随后川渝减产的事情愈发严重，市场情绪好转；
预计后市铝价整体呈现震荡整理的走势，虽然需求较弱，但是由于供应、成本、连续挤仓风险的支撑下，短期也存在一定的韧性，预计主力合约价格波动区间【18000~19000】
原料成本端：成本下行缓慢；
电力：水电维持紧张，煤炭价格反弹，电力成本预计维持高位，本周开始全国自北向南，自东向西陆续开始降温降水，预计压力逐渐缓解；氧化铝：西南地区配套减产，预计价格高位震荡；
预焙阳极：8月份跌价200元/吨；
供应端：能源干扰开始展现 有进一步压产的可能性1、本周运行产能4043万吨，环比减少60万吨左右，四川地区限电减产，重庆略有小规模检修，河南有提前检修等情况，目前其他地区尚未有缺电减产；2、供应端逻辑开始改观，减产后市场由过剩预期转向平衡，“空头配置”的帽子被摘掉，弱现实叠加稳预期，现实就是开始缺电减产；预期在于8月份之后，新的投复产产能相对有限，广西等地区投复产缓慢，仅剩个别项目投产；需求端：中游开工率保持弱，现货市场成交转好后再度走弱1、周初价格大幅下跌后下游集中补库，出库量增加，但价格反弹后再度走弱；2、消费仍处于季节性淡季，尤其是建材类消费弱，SMM开工率显示，目前多项中游同比数据仍然较差，没有好转迹象；
3、地产数据仍旧较弱，汽车数据同比仍然较好，电网订单近期开始发力，整体来看，表现仍旧较弱；
4、出口订单略超预期，7月份未锻轧铝及铝材出口65万多吨，表现超乎市场预期，有保税区流出的影响；
大宗商品氛围：
1、工业品走势目前来看处于震荡整理的走势，但是有色金属目前受供应端的影响，表现相对强势
2、能源来看，预计国内拐点在近期，动力煤价格预计9月有走弱的风险，能源属性反复影响内盘铝价；
3、铜走势来看，目标表现较为坚挺，带动整个有色表现不弱。
2022年第34周银河期货铝周报
