高位回落,不排除进一步减产风险沪铝主力周四收于18330,较上一交易日下跌1.17%,基本会吐前日涨幅,主要系宏观层面对于经济的担忧对铝价形成制约。整体来看,预计今年电解铝供给端减产影响大概率将不及去年,铝价有走高的可能,但触及前高比较艰难,甚至向上空间会比较有限。首先,去年国内因用电紧张及能耗双控问题,电解铝减产情况自5月一直绵延至9月;而今年国内已进行了大量的投复产,川渝地区的减产,无论从量还是时间节点看,其影响远不及去年云南等地的减产影响大。其次,今年的下游需求相比去年更差一些,在需求收缩的背景下,减产的影响将有所折扣。不过,当前已有欧洲铝厂再度因为电力成本减产,未来不排除前期减产铝厂跟随减产可能,预计潜在减产产能在80-140万吨左右,建议重点关注。策略上,单边观望,有色品种间可作为多配。