简评：沪铝 Al2209 短期宽幅震荡。宏观面：上周美联储议员相继发声表明并不会如市场预期的那样，快速的减速加息或开启降息，叠加全球 PMI 明显下行，市场难得的平静遭遇涟漪，宏观情绪再次陷入纠结和迷茫，而周五晚上公布的美国 7 月非农就业数据远超预期，创今年 2月以来最大增幅，明显提振市场。供需面：国内社会库存与仓单库存去库走缓，LME 库存长期低位去库，供需结构内弱外强。国内由于持续的产能投放叠加需求不及预期，供需支撑较弱；而国外由于电价成本远远超出铝厂承受能力，导致产能大规模削减，供需缺口持续拉大。成本端：国内成本存在塌陷风险，国外具有较强成本支撑。核心逻辑：当前铝价内弱外强的局面再次形成，进口亏损扩大。基本面多空博弈，扰动因素混杂，我们认为沪铝短期震荡为主，仍有下行风险。
策略：短期建议区间操作
关注点：成本坍塌、全球经济下行、供应扩张
2022年第32周信达期货铝周报
