观点逻辑
铝土矿进口量出现回升，国内供应稍缓解，但整体仍偏紧，价格高位震荡，注意印尼、几内亚铝土矿出口政策变化。
预计氧化铝市场价格持稳，供需双增，目前氧化铝成本支撑较强，对产量形成一定调减。
预计随着复产推进与新增产能投产，电解铝产量将持续增加，但需关注高温天气下电力供应情况。若铝价在宏观收紧及国内供应端增量等多重利空干扰下，维持弱势状态，河南、广西、福建和重庆等高成本区域电解铝企业将面临亏损，部分企业在盈利不佳的预期下将延迟投产和复产计划。
消费方面，消费淡季叠加高温天气影响，下游加工行业部分有减产计划，需关注后续终端消费复苏情况。
主要矛盾点
利多：欧洲铝企及俄铝减产风险，国内稳经济，成本支撑。
利空：国内产量回升，需求回升缓慢。
操作建议
预计小幅反弹，整体震荡，预计沪铝指数大概率在 17500-19500 元/吨之间运行。
风险提示
1、欧洲铝厂减产。
2022年8月中财期货铝月报
