维持弱势周二沪铝主力收于18070,较上一交易日下跌0.74%,主要受宏观紧张情绪和库存未来到库压力影响。周一铝锭、铝棒均转为累库,据悉,未来仍有一定到货量,因此库存或将继续延续累库。
展望后市,维持上方空间有限,中短期偏弱震荡运行为主,长期维持重心下移预期。具体看,供给端,广西复产放缓,电解铝7月产量增量或不及预期。不过,若铝价大幅反弹,则复产进程大概率将再度加速,此为制约铝价上行的一大原因。需求端,库存压力逐步显现,下游开工率也显现小幅回落。下游悲观情绪并未好转,采买刚需为主,对于铝价反弹接受度不高,若铝价上行则下游采购行为将转为观望。而从终端看,汽车、基建方面的需求增量覆盖地产减量为主,难以形成强劲带动,因此预计转化至加工端的订单情况并不会出现明显好转,铝价缺乏向上驱动,此为铝价难以转势上行的另一大原因。风险点方面,建议要关注欧洲能源问题,近日TTF天然气价格居高不下带动电价高企,斯洛伐克等前期铝厂减产国家正面临不小压力。策略上,空单继续持有。