供给上企业复产节奏有所放缓叠加四川等地行业错峰用电,部分企业减产,但7月国内电解铝运行产能仍小幅抬升为主。需求端上淡季尚未结束,主流下游版块新增订单较少,消费不足导致铝价上升乏力,铝锭社会库存开始增库,铝棒也呈现累库状态。综合来看,短期的宏观利空释放给予铝价反弹空间,但持续反弹动力不足,现货市场成交偏差,现货贴水持续扩大。价格仍震荡为主。