美联储加息75BP，市场担忧未来继续高强度加息，下游需求略显惨淡，另外，国内CPI近期也有破3的预期，市场对于国内宽松的宏观环境已经基建投资的力度产生担忧；我们认为当下有色金属受宏观层面的影响更大，国内GDP全年5.5的目标也并没有在大会上提及，改为适当合理的目标。疫情仍然有反复，对需求的提振力度有限。因此，虽然短期有企稳的态势，但基本面仍然偏弱，维持偏弱震荡，中枢下行的观点，如反弹至19000-20000之间仍然可逢高做空。
供应：近期四川地区错峰用电导致部分铝厂小幅减产，但是云南、广西地区延续复产步伐，电解铝供给端仍面临压力。本周运行产能4093万吨，7月运行产能环比增加50万吨。
需求：本周下游开工率维持稳定，传统需求端还未走出淡季行情，基建方面的开工率维持低位，高温并未刺激空调销量，7月排产预计同比-21%。
库存：库存去库节奏开始变缓。截止至7月28日，电解铝现货库存67万吨，较上周减少0.3万吨，去库节奏缓慢 。
本周铝价企稳反弹，等待多头衰竭后继续做空。整体来看，短期内宏观经济走向将主导工业金属价格走势，在全球开启加息的大环境下，整体工业金属价格预计持续承压，此外电解铝供应端再次开启投复产进程，日常继续增加；各行业需求环比回升，但增速缓慢，需求疲软。
