1、美联储加息75个基点，未超市场预期。但是在此后发言中鲍威尔表示后续加息进程将会逐一考虑，而不会再前一次议息会议中给出指引，被解读为加息进程将视经济情况而定，并存在放缓的可能性。资产表现方面，美元跌破107，非美货币普涨，黄金上涨。我们认为短期加息落地，风险释放，阶段性利好金融市场，但后续经济放缓，需求衰退以及货币收紧的下行压力仍难言扭转。
2、北溪1号管道表示将进行进一步的维护工作，将每日天然气供应量减少至仅20%-50%。该管道于7 月初关闭了 10 天进行年度维护，但于 7 月 21 日以 40% 的产能恢复运营。这一最新发展再次推高了欧洲的天然气价格，荷兰 TTF 期货合约现在接近 200 欧元/MWh，这是 3 月份在入侵乌克兰开始后不久达到的峰值。在天然气短缺和极高价格的威胁下，欧盟成员国本周也达成了一项协议，自愿将今年冬天的天然气需求减少 15%。能源危机难解之下，通胀压力仍然持续存在，欧洲供需面临双回落。
3、昨日LME 库存为29.97万吨，去化的库存仍然大部分来自注销仓单离港。注销仓单为15.13万吨，可用库存14.84万吨。LME可用库存基本判断为可用库存见底的状态。铝价近期盘整，贸易升水高位回落，库存低位，LME现货对3月合约升水9.25美元/吨，显示铝价在跌至现货端支撑的短期纠结状态。
4、国内铝价上行至18000元/吨一线，现货市场成交有所转弱。无锡昨日成交价18020元/吨、佛山成交价17930元/吨，巩义地区成交价17980元/吨，现货贴水略有扩大，下游加工企业维持刚需采购。
5、总结：海外供需双回落，但对需求降低的担忧超过供给缩减，国内供需双回暖，但来自供给压力超过需求的弱复苏。从现货市场、成本端来看，铝价短期已跌至支撑位，且供应端远期有走弱迹象。美联储决议释放略鸽派信号，短期有色市场风险释放，但难言趋势更改，中期策略上建议反弹重新抛空为主，今日18000-18500元/吨。
