宏观情绪与能源属性博弈 铝价震荡整理
【市场分析】
昨夜沪铝指数略微减仓386手涨90元至17935元/吨，节奏上先增仓下跌随后减仓反弹，短期内维持震荡的走势，外盘走势相对强于内盘，主要在于近期干扰市场的因素较多，且外盘此前积累的跌幅较大，海外能源近期的大涨提供了一定的支撑，而国内煤炭价格回落的迹象促使价格承压；宏观方面，欧美经济下行压力仍然存在，近期陆续公布的美股二季度财报可能会对加息力度产生影响，代表了美国消费零售数据的沃尔玛周一晚间宣布，受食品通胀上升影响，公司下调了季度和全年利润预期，考虑到沃尔玛预警对其他零售股的影响，此举让投资者感到震惊；交易员们预计美联储周三将加息75个基点以应对不断上行的通胀压力，市场预计美联储更大幅度加息的风险为10%，同时也在等待经济预警信号是否会促使言论转变，投资者还需高度关注美联储主席鲍威尔在利率决议公布后的记者会上的发言，评估经济衰退风险会否令美联储放缓收紧政策的步伐；周二经济数据面，美国7月消费者信心指数下降至2021年2月以来的最低水平，表明消费者在通胀持续居高的情况下对经济的信心黯淡，信心下滑可能导致消费者在经济增长乏力时减少对非必需品的采购，通胀削弱了消费者信心，并迫使美联储为遏制需求而大幅加息；国际货币基金组织（IMF）周二将2022年全球经济增长预测从4月份的3.6%下调至3.2%，称通货膨胀带来的下行风险正在显现；基本面方面，近期社会库存累积，铝锭库存及铝棒库存均出现累库的情形，对市场压力较大，且成本因素中的动力煤价格松动，下行压力较大；现货成交方面，铝棒市场表现一般，低价货源成交尚可，铝锭市场今日表现转弱，下游企业不急于采购，无锡地区表现尚可，佛山地区表现弱势；
【交易策略】
单边：目前铝价整体处于震荡的走势，一边是国内政策利好不断但是基本面走差，一边是海外宏观氛围持续弱势但能源价格高涨有抬升成本的影响，铝价预计震荡为主，短期以震荡的思路操作，但是加息节奏不管放缓与否都只是衰退进程中的情绪修复，难改通胀压力下经济下行压力，所以节奏上，每逢冲高可逐渐布局长期空单；套利：近期仓单去化明显，保值空单优先选择远月，可适当布局当月-3个月正套，风险点在于需求较差，现货拖累，反弹阶段也可以关注多铜抛铝等跨品种套利等策略，风险点在于反弹结束，反弹强的品种跌幅也较大，品种套利多头优先选择近月合约
