铝
中美贸易谈判进展顺利，市场持持谨慎乐观态度。周二lme三月铝收盘1858.50美元/吨，跌幅1.04%，沪铝主力1903夜盘报13400元/吨，较上一交易日收盘涨10元/吨。基本面方面，国内临近春节假期，下游消费走弱，持货商清仓，现货成交偏弱；氧化铝价格继续下跌，成本端下降，短期铝价虽然中美贸易谈判利好预期下，但现货成交状况偏弱。
预计价格将震荡偏弱，今日主力1903合约波动区间在13300-13500元/吨。
铜
1月8日上海铜现货价格47370-47550元/吨，对当月合约报升30-升150。LME铜库存减50吨至132350吨，上期所铜减少778吨至35120吨。智利12月铜出口额同比减少13.6%，但全年增4.7%。智利国营矿商Codelco近期推出了400亿美元的十年投资计划来提高其在智利矿场的生产力，最早到2025年智利铜产量将达到725万吨纪录高位，未来十年智利铜产量将跳增近30%。逻辑：宏观经济预期偏弱加上春节前消费淡季，沪铜回落。但国内降准和加大基建投入将明显提振信心，且4万7附近对实物买盘具有较强吸引力，继续在此价位阻力较大。策略：高位空单持有，短线观望，4万8上方可试空。
锌
隔夜沪伦两市锌价于日K布林中轨压力位小幅下跌。
1月精锌矿加工费进一步上调，国产锌精矿加工费上调300至5400元/吨，进口上调25美元至180美元/吨。炼厂分享利润上升至6800元/吨附近高水平位，但炼厂产量瓶颈尚未解决，国内锌产量未有较好起色。
冬季消费淡季，国内下游及终端消费均无起色，据悉下游订单小幅减少，消费端疲弱将持续。LME库存虽有小幅回落，连续两周进口亏损快速收窄，进口到货增加，1月全球库存延续12月持续累库，主要由国内贡献。中长期锌价仍将弱势运行。
建议：暂时观望；BACK结构持续，本周卖近买远跨期套利配置盈利中，继续持有。
铅
铅价延续下行趋势，隔夜沪伦两市小幅反弹。
铅逻辑不变。
基本面LME铅高贴水，进口维持较高盈利，但是进口量极少，铅库存处于较低水平；再生铅与原生铅价差小幅收窄，下游新能源锂电池近期业绩增长挤占铅电池市场份额，对铅的需求持续下降，叠加国内受环保影响，国内铅炼厂开工率持续下调，整体仍呈现供需双弱。
策略：1902合约距下方强支撑位空间较小，当前价格不宜追空，建议观望。
