短期调整,长期向下周二沪铝主力收于17960,较上一交易日上涨0.73%,隔夜沪铝回落至17770。宏观方面,短期情绪缓和,基于铝价小幅反弹空间,但长期承压预期不改。基本面看,由于近日铝价已一度跌至1w7关口,对下游买需形成刺激。本周数据看,铝锭、铝棒出库情况依旧良好,但基于下游开工率并未回升,订单方面也未闻有明显起色,因此我们认为下游采购短期好转可对铝价形成一时支撑,但若宏观环境再度急转直下,产业利好将难敌宏观悲观预期。供给方面,甘肃、广西地区投复产仍在进行,但低铝价威胁投复产经济效益,或造成增产进度延缓。不过成本方面,对于市场已有走弱担忧,若届时煤价如预期下跌,则成本坍塌将进一步拖拽铝价下行。此外,俄罗斯宣布将如期恢复北溪一号输气,同时欧洲方面表示将减少15%天然气需求,因此造成天然气价格回落,若天然气价格出现明显下跌,则海外方面也将出现成本坍塌。综上,短期宏观情绪修复叠加低铝价刺激采买,铝价下行或受到阻挠,但中长期宏观承压,下行趋势难改。
策略上,建议观望,等待反弹做空机会。