供给：铝土矿：北方矿山偏紧缓解，价格趋稳；氧化铝：环保导致开工下降，整体供应充裕；电解铝：开工产能下降至3542万吨，近期无大范围减产。
需求：11月铝材产量410.6万吨，同比增7.4%，环比增加16.2万吨。此外，11月出口高达54万吨，再创新高。整体需求依靠出口来维持，内需依旧疲软。
库存：上周LME库存增加1.14万吨至127.85万吨，上期所微增0.01万吨至67.23万吨。消费地社会库存增加4.6万吨至124.3万吨。国内库存开始季节性累积。
期现：国内现货维持小幅贴水，月间价差稳定，LME现货走强至小幅升水。
成本：氧化铝价格持平，动力煤略有反弹，整体成本持稳，但铝价下行，行业亏损扩大189元至724元/吨。
操作建议：元旦前后，诸多利空压制铝价破位下行，再创年内新低。上周五受国内央行降准以及美元走弱等因素支撑，铝价略有反弹。但是，从供需而言，近期无大范围减产，且新产能依旧处于投放过程中，叠加消费端疲软，据悉今年众多下游加工企业将提前放假，国内电解铝库存开始季节性累库。且成本端受氧化铝和动力煤趋势性下行，铝价依旧难以乐观。预计本周铝价将呈现低位震荡调整走势。操作上建议反弹至13800元/吨附近逢高卖出。
1月7日信达期货铝周报
