近期暂未出现新的铝厂大幅减产消息，前期宣布的 80 万吨减产细则也未公布明确细节，国内电解铝社会库存上周环比增加 1.6 万吨至 130.2 万吨，其中上海、南海及杭州降幅明显，但巩义地区到货量较多，整体库存增加，暗示库存拐点开始出现；年底下游加工厂消费处于疲弱态势，春节前虽有一波备货，但因备货持续时间较短且因为终端消费领域如楼市车市表现较差原因，和资金紧张状况，备货量或不及往年，难以对铝价形成明显提升作用。同时，铝价成本下行趋势越发明显，2019 年 1 月魏桥预焙阳极采购价确定下调 130 元/吨，山西、河南氧化铝价格跌至 2900 元/吨附近，近期有传贵州广铝集团一期第二条氧化铝生产线预计 2019 年四季度投产，且二期规划产能近 120 万吨/年。成本下行使铝价在本身偏弱姿态下，下方支撑羸弱，预计铝价会延续弱势，仅供参考。
1月7日兴证期货铝周报
