主要逻辑：
1. 宏观：统计局最新公布数据显示，中国 11 月规模以上工业企业利润同比增长-1.8%，前值 3.6%，连续第八个月出现下降，同时也是三年以来首次出现负增长。
2. 需求端：11 月汽车销售 254.78 万辆，同比下降 13.86%；铝下游消费逐渐走弱已成定局，12月27日电解铝现货库存128.6万吨，首次出现累库。
3. 成本端：氧化铝价格本周继续下跌，平均下跌 75 元/吨，低迷铝价挤压上游氧化铝利润空间；2019 年 1 月魏桥预焙阳极采购价确定下调 130 元/吨。
4. 供应端：12 月 21 日国内电解铝骨干企业召开座谈会议，拟在未来一段时间内再减产 80 万吨电解铝产能。
5. 技术面：沪铝技术形态偏空，短线 13850 元/吨上方有较大压力，下方支撑关注 13500 元/吨。
周度关注：
1. 原料端包括氧化铝、预焙阳极价格情况；
2. 铝企联合减产的落实和进展；
3. 海内外突发性事件，重点关注俄铝事件的最新发展。
周度观点：
宏观上，中国 11 月规模以上工业企业利润同比增长-1.8%，三年以来首次出现负增长，宏观情绪悲观短期有色板块或将继续承压；供应端，国内电解铝企业达成联合减产共识对铝价提振有限；成本端，氧化铝价格上周继续大幅下跌，魏桥确定下调预焙阳极采购价 130 元/吨，电解铝成本重心继续下移；需求端，铝下游消费走弱已成定局；库存方面，SMM 统计数据 12 月 27 日电解铝现货库存 128.6 万吨，首现累库，目前处于消费淡季，累库预计将延续，铝价长期偏空，整体操作思路仍然建议逢高抛空。
1月5日南华期货铝周报
