交易策略：
复盘：上周价格呈现超跌反弹后再度震荡下行的走势，自从周一铝价一度跌至18600元/吨附近之后，在当日和周二反弹，一度反弹至19500元/吨附近，但周三开始再度进入下跌趋势，向前低靠拢，周五下午主力合约收于18900元/吨；本轮下跌主要在于海外衰退的数据不断被验证，此前欧美加息鹰派，此后美国GDP数据大幅下调，均对宏观情绪产生持续的悲观影响；微观层面，上周恰逢半年度结算封账，下游和中游贸易商需求孱弱，升水大幅下滑，且订单也进入消费淡季；光伏组件受原料价格高涨导致被迫减产，从而抑制铝的需求；原本预计周五新的月份开始现货市场会有较好的恢复，但是现实仍旧较差，远不及预期。
单边：供需基本面和宏观情绪均利空，进入消费淡季后基本呈现成本定价的逻辑，所以大概率是震荡走弱的走势，短线来看，压力位不断降低，高点从此前的分别为23200、22200、21200、20200、19500一路下行，预计价格将会向完全成本靠拢，17800~18200左右，逢高沽空；
期权：震荡区间，上游客户可以选择高价卖货策略，下游选择低价采购策略，但是下行趋势不建采用累购；
价差：暂时观望；
风险点：能源问题导致减产；疫情再度抑制经济；
供应端：稳定增长
1、本周运行产能4093万吨左右，隆林百矿20万吨满产、甘肃连城预计8月完成投产，除此之外，鹤庆溢鑫、田阳百矿、田林百矿和甘肃中瑞本月均有少量产能投产和恢复，云南其亚即将满产，阿拉丁预计7月份运行产能环比增加50万吨上下；
2、俄铝目前正常生产，往欧洲地区的销售目前保持正常，氧化铝从中国、印尼、印度、越南采购；
3、目前仅依靠国产基本可以达到去年供应的水平，去年有抛储+进口的影响，今年基本可以实现内循环；
4、LME低库存是一个支撑的因素；
原料成本端：成本分项涨跌互现；
电力：煤炭市场价格近期也有回落的迹象，，但是不明显，整体仍然偏高；
氧化铝：矿石紧张，烧碱价格高位，最近氧化铝成本在2900~3050左右，7.8月份雨季矿石更加紧张，近期已经有多家氧化铝厂开始压缩产量；
预焙阳极：7月份跌价280元/吨；
需求端：消费进入淡季；光伏组件减产；市场氛围弱；
1、消费进入季节性淡季，建材类消费弱；近期雨水较大，建筑用铝需求下行，SMM开工率显示，目前同比数据仍然较差；
2、近期市场传闻多数光伏组件企业计划减产，因上游成本过高；
3、海外衰退的交易还在持续，欧美通胀还在走高，经济数据持续下滑，情绪不佳；
大环境：氛围偏空；
下周预测：震荡下行，逢高沽空，价格区间预计18600~19500；
风险点：海外能源危机导致减产；
2022年第27周银河期货铝周报
