在高通胀的压力下,美联储加息75BP,符合市场预期,目前市场仍然担忧经济进入衰退期,下游需求略显惨淡;我们认为当下有色金属受宏观层面的影响更大,虽然复工复产正在进行时,但对需求的提振力度有限,下游以按需采购为主。因此,仍然维持偏弱震荡,中枢下行的观点,20000-21000之间仍然可逢高做空。
供应:周内国内电解铝企业稳中有升,进入6月,甘肃等地依然有部分产能待复产,国内电解铝运行产能维持抬升为主,6月底运行产能有望达到4075万吨附近。需求:周内上海地区全面复工,江浙沪地区下游消费转好,中原巩义地区消费强劲,叠加仓储质押事件的影响,各地仓库出货量加大,库存降幅明显。下游需求有托底,5月新能源汽车数据依旧亮眼,超市场预期,5月新能源汽车销售同比+105%,1-5月累计销量200.3万辆,同比增加111.2%.
库存:铝棒和电解铝持续去库。截止至6月20日,电解铝现货库存78.8万吨,较上周减少6.1万吨,无锡佛山继续大幅去库,消费有所修复。铝棒现货库存13.15万吨,减少4000吨。
总体来看,6月后,海外宏观压制,国内需求仍然处于修复阶段,预计还将维持弱势震荡的格局。我们预计铝价短线将维持宽幅震荡,逢高做空的确定性更强。