近期铝价承压下行，受外盘宏观影响较大。国内供应继续增加，内蒙、云南等地区开工产能回升，继续推进复产以及新投产进程。成本方面，近期氧化铝价格延续小降，电解铝成本略有下移，但由于铝价整体下行，行业周均利润小幅收窄。需求方面，虽然一系列鼓励性政策陆续发布，但房地产数据仍整体较为低迷，铝型材订单表现偏弱。目前上海地区车企已基本复工复产，预计后期产销有望向好，光伏、风电等新能源板块表现持续亮眼。现货方面，华南市场受质押影响表现欠佳，华东市场按需采购，整体交投一般。库存方面，国内社库数据显示库存维持去化，海外因能源价格继续波动，高成本下海外电解铝企业复产较为困难，LME库存持续下滑。总体看来，目前国内铝价受宏观压力和国内现货成交较差拖累较大，在政策支持下消费或将有所改善，短期内建议以观望的思路对待。
策略
单边：中性。套利：中性。
风险
1、流动性收紧快于预期 。2、消费不及预期 。3、国内能耗双控政策。
2022年第25周华泰期货铝周报
