1、美国5月PPI同比增长10.8%，前值10.9%；环比上涨0.8%，预期0.8%，前值0.4%，PPI连续第23个月环比上涨。核心PPI同比上升8.3%，预期8.6%，前值8.8%，但核心环比上升0.5%，前值0.2%。美联储FOMC会议加息75BP的可能性提高，施压风险资产。各期限美债收益率走高，10年期国债收益率涨至3.45%，创2011年以来新高，两年期美债收益率涨超6个基点，一年期国债收益率涨至3%以上。欧洲方面，北溪天然气管道的输气量面临40%的降低，荷兰TTF基准天然气涨超20%至超100欧元/兆瓦时。能源危机叠加经济下行压力，流动性收缩加快和衰退预期增强，金融市场表现谨慎，等待美联储决议。
2、根据美国铝业协会(AA)的数据，5月份美国生产商的板材出货量同比增长6.9%，环比下降0.6%。1-5月同比增长9.1%。基本持平4月份发货量，与美国昨日发布的新订单指数报告相符，铝板带新订单强劲，但板铝型材订单走弱。我们认为相对于欧洲订单的明显走弱，美国需求相对坚挺，呈现高位震荡态势。
3、LME库存回落至42.06万吨，续创近21年以来的最低水平。马来西亚巴生港目前仅有超8万吨可用库存，已经比2022年初少了近35万吨。LME现货对3月合约贴水扩大至25美元/吨，已在高位的欧洲溢价已经2021年11月以来首次连续两周小幅的调整，远物流的开始陆续抵达欧洲港口以及需求下降。
4、国内方面，Mysteel调研，昨日无锡地区现货报价19920元/吨，佛山地区19870元/吨，巩义地区20070元/吨。无锡地区逢低采购，成交较好。巩义地区持货商挺价影响交投，佛山地区成交较弱。在华东地区复产全面启动之后，终端订单无明显起色是成交畏高的主要原因。
5、总结：海外需求高位震荡，但流动性收缩加快和衰退预期增强。国内经济下行叠加疫情扰动，但政策端积极发力，现货处于谨慎改善与下行压力限制的博弈。铝价大幅下跌，从基本面和成本端来考虑，短期内继续大幅调整可能性不大，关注19500元/吨现货支撑情况。
