近期铝价弱势震荡。政策方面，国家发展改革委、国家能源局发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，提出包括加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设，到2025年，公共机构新建建筑屋顶光伏覆盖率力争达到50%等内容；到2030年要实现风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上的目标。供应方面，据SMM数据，2022年5月中国电解铝产量343.5万吨，同比增加3.6%，日均产量环比增长800吨至11.08万吨，环比增幅放缓。6月之后，供应端继续有复产以及新产能计划释放，主要集中在云南、甘肃、广西等地。需求方面，房地产板块数据表现较差，新开工以及竣工同比下滑；汽车产销或政策刺激下有望向好，光伏、风电等新能源板块表现持续亮眼。现货方面，华南市场受质押影响表现欠佳，华东市场按需采购，整体交投一般。库存方面，国内社库数据显示库存持续下降，海外库存处于历史低位。总体看来，目前国内铝价受宏观压力和国内现货成交较差拖累较大，在政策支持下消费或将有所改善，短期内建议以观望的思路对待，中长期受供应端持续压力干扰，价格或将重心下移。
策略
单边：中性。套利：中性。
风险
1、流动性收紧快于预期 。2、消费不及预期 。3、国内能耗双控政策。
2022年第24周华泰期货铝周报
