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截至2022年6月06日，SMM统计国内电解铝社会库存87.4万吨，较上周四库存下降0.8万吨。
观点
沪铝今日窄幅震荡，在周一冲击21200冲高回落之后，进入20500上方窄幅盘整。
宏观面，短期美联储紧缩预期有所缓解，一是欧美衰退担忧加剧，二是美国供应链紧张程度下降，通胀预期有所回落。国内方面，疫情影响逐渐减退，上海解封以及国内政策层面稳增长力度加大，将推动需求回升，中国5月官方制造业PMI49.6，较上月47.4好转。
供应端，海外方面，目前欧洲电力成本基本稳定，考虑到天然气需求淡季的到来，预计能源价格对铝价影响较前期减弱。国内方面，供应继续增加，但增速放缓。根据ALD数据，截至5月底，国内电解铝建成产能4380.1万吨，运行产能4046.3万吨，较4月末增加15万吨。目前供应端的增速较3月明显放缓，除了鹤庆溢鑫的意外减产外，更多的原因是相关待复产项目需要技改或大修，或长期闲置产能的重启，投复产节奏放缓。
需求端，伴随疫情影响逐渐减弱，复工复产增加，需求逐渐回升，铝锭社会库存连续下降，截至2022年6月06日，SMM统计国内电解铝社会库存87.4万吨，较上周四库存下降0.8万吨。上周因仓库事件的影响，市场出现集中提货，电解铝库存出库量周度增加至18.8万吨，创今年周度出库量新高。短期部分隐性库存流入市场，且受事件影响，现货市场成交低迷，但需求随疫情影响减退也在好转。
综上，短期沪铝在疫情缓解，需求有好转下，对价格形成一定支撑，供应端增速虽有放缓，但供应压力仍在，加之短期受仓单重复质押事件影响，有部分隐性库存流入市场，且现货成交低迷，且在欧美衰退担忧加剧下，沪铝上方承压。沪铝短期预计将围绕20500-21000区间震荡。
