宏观：美联储正式启动缩表。据美联储公布的缩表计划，将从6月份开始以每月475亿美元的速度缩表，3个月之后每个月的缩表力度将扩大至最高950亿美元。美联储回收过剩流动性将导致金融环境收紧，对市场造成一定压力。
国内方面，国内5月财新制造业PMI为48.1，前值46。5月以来全国新冠疫情形势好转，周内上海正式复产复工，推动市场产生消费增加预期，制造业景气回升，但仍处于收缩区间。国务院常务会议部署加快稳经济一揽子政策措施落地生效，调增政策性银行8000亿元信贷额度。消费在未来的进一步修复值得期待。
供应：周内国内电解铝企业持稳生产为主，进入6月，甘肃等地依然有部分产能待复产，国内电解铝运行产能维持抬升为主，6月底运行产能有望达到4075万吨附近。
需求：周内上海地区全面复工，江浙沪地区下游消费转好，中原巩义地区消费强劲，叠加仓储质押事件的影响，各地仓库出货量加大，库存降幅明显。
库存：铝棒和电解铝重启去库节奏，消费信心有所恢复。截止至6月6日，电解铝现货库存90.5万吨，较上周减少4.9万吨，巩义无锡开始去库，消费有回暖的迹象。铝棒现货库存16.05万吨，增加8000吨。
总体来看，国内铝库存受仓储事件及下游节前备货的影响大幅去库，内外铝低库存给予铝价以支撑，叠加供应端增幅放缓及江浙沪消费恢复预期加强，铝价短线将震荡上行。
