随着上海复工复产和国常会稳经济措施颁布，都将引起市场对于铝下游需求实际增加的预期，因此需求端的表现将会是未来一段时间的主要动力。供给端方面，行业利润虽有回落，但高开工率仍将持续。成本端方面，氧化铝价格后市会有所回落，但近期价格在相同历史时期较高位置，煤炭价格稳定，因此近期成本对电解铝的价格有一定的支撑。截至 5 月底，电解铝端复产产能已达到 290 万吨，几乎填平了去年所有的减产产能，复产高峰已过，三季度仍有少量新增产能释放，短期来看需求的恢复将进一步支撑库存去化。盘面看，四月初沪铝跌破 60 日均线弱势下行，4 月中询开始大幅反弹，但到 60 日线附近明显受到压力，盘整一周后，再次大幅下跌。从技术看日K 线成为空头趋势，5 月初沪铝跌破 20000 大关，随后快速反弹再次站在整数关口以上，直到 5 月底沪铝价格一直在 20000 上方震荡，暂时下方得到支撑，等回调机会。
2022年6月和合期货铝月报
