昨夜lme价格区间宽幅震荡，开盘价2787美元/吨，收盘价格2789美元/吨。昨日铝价微幅调整，月底现货市场一片惨淡，部分贸易商财务结算不接货，下游也更显观望少采，持货商出货受阻持续下调，成交较差。铝基本面矛盾并不突出，冶炼成本尚处于高位，且成本下跌幅度有限，叠加加工企业复工复产，预计短期仍能去库，不宜过度看空，宏观层面，近期全国稳经济会议召开，国家密集出台一系列政策刺激经济，后续需观察终端消费的恢复情况，等待需求回归，预计沪铝价格区间在20000-22000，伦铝价格运行区间2800-3200。
投资策略：20000元/吨以下可以考虑少量买入，21000-21500考虑多头平仓，中长期头寸考虑22000元/吨附近以布局下半年的空头为主；borrow头寸建议继续持有，等待华东消费恢复后择机平仓；短期内外成本分化，国内成本端支撑表现强于海外，但仍认为缺乏明显的内外反套机会。
风险提示：疫情影响持续时间过长/电煤和海外天然气价格大幅回落等宏观因素扰动
