逻辑分析：目前的逻辑在于交易疫情缓解后的复工复产阶段，环比需求改善的逻辑，弱现实与偏乐观的中期预期的博弈，整体会略微偏强一些，所以区间震荡的操作思路下，阶段性逢低买更安全一些；目前供应端稳定增长，需求端属于阶段性的脉冲式反弹预期，且7月份之前仍然是传统的消费旺季，所以预计5、6月份的需求逻辑会支撑铝价，但是这种逻辑带来的价格向上的力度较弱，节奏可
能不会那么顺畅，全球宏观经济的逻辑会时不时的被交易；海外方面，能源的逻辑支撑铝价，低库存也使得价格会存在一定的韧性，所以综合来看，后期铝价会阶段性维持震荡偏强的格局，除非遇到系统性的工业品价格普跌。
供应端：高速投产阶段基本结束，后续稳定放量
1、国内电解铝运行产能修复最快的阶段基本结束，后续进入产量释放期，当前运行产能估算4050万吨左右，到年底达到4150~4200万吨，年度产量4080万吨，由于云铝事故减产，预计5月份整体运行产能趋于稳定；
2、欧洲地区虽然能源价格较高，但是北欧地区240余万吨产能成本较低，德国、法国地区冶炼较为稳定，其他南欧地区经过高成本的冶炼厂减产后，有减产概率的地区较少，目前欧洲地区电力成本略有下滑；
需求端：弱现实，对后面复工复产存在分歧；
从库存来看，表现还可以，周一去库1.2万吨，周四去库2.3万吨，前期疫情抑制了需求，但是由于废铝的供应也出了问题，导致原铝的结构性需求增加，从而在整个库存上表现的并不差，目前江阴地区开始复工复产，环比会进一步改善，微观层面环比改善，但是中游开工率表现还是不好，终端目前还是靠政策预期支持，现实层面表现分化明显，地产相关的表现较差，板带箔领域和线缆领域表现不错，出口订单略有下滑，但是整体维持较好的局面；
5月份预计表现环比会有所好转，但是同比仍然会很差，铝的需求具有一定的韧性，由于废料受疫情影响回收不足，替代因素使得原铝的需求显得没那么差，但是后面下游开工缓解后，需求预计会稳定运行并且略有增长，毕竟当下属于消费旺季，补库的需求会有一定程度的修复原料成本端整体偏强：
煤炭市场价格非电煤走高，即将进入消费旺季，且全球煤炭价格维持高位，内外价差较大，预计自备电铝厂预计成本将会抬升；
氧化铝目前受能源成本、内外矿石紧张、原料运输的影响受到支撑，且受电解铝需求抬升带动，但是由于氧化铝受到国内快速投产抑制价格，目前在3000元/吨附近企稳；
预焙阳极受石油焦的价格带动，山东大厂价格5月份再涨700元/吨至7285元/吨；
大环境：宏观氛围一般，工业品整体维持弱势；
下周预测：震荡，20000~21400；
风险点： 欧洲、印度能源危机加剧 电解铝减产；疫情扩散持续抑制需求；
2022年第21周银河期货铝基本面周度分析
