主要逻辑：
1. 宏观：国务院暂停加征美汽车及零部件关税 3 个月，显示中美贸易谈判趋势向好，但是当前主要矛盾仍在于美元处于强势格局，叠加周中美联储议息会议，短期有色板块或将继续承压。
2. 需求端：11 月汽车销售 254.78 万辆，同比下降 13.86%。12 月是铝消费淡季，在房地产和汽车消费走弱背景下，铝下游消费逐渐走弱已成定局，铝锭去库存虽然仍在延续，但是后期将会出现累库存。
3. 成本端：氧化铝价格本周继续下跌，平均下跌 35 元/吨，低迷铝价挤压上游氧化铝利润空间，氧化铝出口窗口关闭使得其出口量锐减，氧化铝仍有一定的下跌空间。
4. 供应端：11 月中国电解铝产量为 295.9 万吨，同比增加 1.8%，11 月日均产量 9.9 万吨，环比 10 月日均产量减少 1.8%。11 月产量环比回落，主要受亏损等原因引发的铝厂减产影响，截止至当前国内电解铝减产产能规模约 230 万吨，此外仍有约 46 万吨产能待减产。
5. 技术面：沪铝技术形态偏空，短线 13800 元/吨上方有较大压力，下方支撑关注 13500 元/吨。
周度关注：
1. 下周中的美联储议息会议；
2. 其他氧化铝、电解铝企业减产或停产消息；3. 海内外突发性事件，重点关注俄铝事件的最新发展。
周度观点：
宏观上，国务院暂停加征美汽车及零部件关税 3 个月，显示中美贸易谈判趋势向好，但是当前主要矛盾仍在于美元处于强势格局，叠加周中美联储议息会议，短期有色板块或将继续承压；成本端，氧化铝价格上周继续下跌，受氧化铝出口窗口关闭，其仍有一定下跌空间，成本重心将缓慢下移；需求端，中汽协公布 11 月汽车销售 254.78 万辆，同比下降 13.86%，销量大幅滑坡，显示铝下游需求走弱已成定局，叠加铝锭高库存和铝价长期偏空，短期延续弱势，整体操作思路仍然建议逢高抛空。
12月17日南华期货铝周报
