铝
隔夜伦铝开盘1930.5美元/吨，最高1936美元/吨，收于1925.5美元/吨，较前一交易日下跌4.5美元/吨，跌幅0.23%。12月14日LME铝库存增加55175吨至1150100吨。国内夜盘，沪铝主力开盘13630元/吨，最高13685元/吨，最低13600元/吨，收于13665元/吨，较上一交易日上涨25元/吨，涨幅0.18%。
铝市方面：上周五，美国国际贸易委员会表示，最终确定美国生产商受到中国进口普通合金铝板产品的伤害，裁定将锁定对这些产品的关税。这意味着美国商务部此前宣布的对上述产品征收96.3％~176.2％的关税将实施五年;中国公布的经济数据继续放缓，尤其对需求端预期打击较大，市场静候更多宽松政策出台。中美关系因华为事件继续保持微妙，中国开始对等反击，引发市场忧虑情绪。行业基本面来看，期现货库存继续下降，进入12月 后市场迎来传统消费淡季，下游企业多按需采购为主，市场人气低迷。上游企业初步出现小部分企业弹性生产，还难对铝价形成有效支撑。目前电解铝库存正在下降，但仍处于高位，目前电解铝库存下降的幅度还不够，并不能成为看涨铝价的原因。虽然山东地区的电解铝成本大幅增加，但由于下游消费表现不佳，铝价反弹无力沪铝的下跌趋势仍未改变。
预计今日沪铝主力波动区间暂看13000-14000元/吨。
锌
上周宏观上中国及欧元区经济指数下滑，经济增长压力大，市场需求减弱。
基本面，全球精锌库存止降，低位盘整12月或为全球锌库存拐点。锌精矿加工费12月持续较大幅度上调，炼厂分享利润稳定在6400附近，生产积极性提高，但受限于环保力度加强，矿业及炼厂整顿，叠加精矿平均品位下降，炼厂产能恢复受限，精锌供应仍将持续偏紧。冬季消费淡季，基建降速，房产、汽车等基础消费不及预期。中长期锌价仍将弱势运行。
上周锌价震荡与相对高位，周五破位下方支撑下跌。
建议：预期本周LME锌价继续下行，于2400美元/吨附近震荡调整；1902合约本周弱势运行，于20000元/吨附近震荡，操作上建议1902合约反弹做空，目标19500~20000附近。
铅
铅供需关系持续上周锌价持续相对高位窄幅震荡。
铅库存处于较低水平。LME铅高贴水，进口维持较高盈利，但是进口量极少。国内受环保影响，国内铅炼厂开工率所有下调，河南、湖南、云南三省原生铅开工率环比持续下降。
下游消费，新能源锂电池近期业绩增长挤占铅电池市场份额，铅酸蓄电池企业利润微薄，开工积极性低，增产暂时看不到希望，现货交易市场成交寡淡。供需两弱仍将持续，铅价承压。
策略：震荡行情，观望或短线1901合约18560附近空单持有。
