利多
1、首套住房商业个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点
2、《山东省高耗能高排放建设项目碳排放减量替代办法（试行）》发布
3、上海首批666家重点企业复工率超95% 整体复工率超七成
利空
1、魏桥云南396万吨电解铝产能两年内或投产
2、美参院高票确认美联储主席连任提名，鲍威尔重申平抑通胀的决心
3、美银：避险情绪冲击所有资产类别，投资者纷纷“投降”
撤出资金
风险与机会
1、国内疫情
2、经济复苏情况
3、海外经济制裁
简评：沪铝Al2206短期震荡偏弱，中期有小幅反弹机会。宏观面：疫情与通胀形势依然严峻，内外政策劈叉，全球经济复苏预期十分悲观，资金均以避险为主。供应端：从国内看，复产的节奏仍然很快，魏桥云南表示将有将近400万吨的产能在两年内投产，供应矛盾目前不突出，但山东再次推出两高行业碳排放减量办法，能耗双控的支撑可能再次显现；另一方面，俄乌之战引发的俄铝制裁和欧洲天然气短缺引发的供应紧缺的利多已经出尽。需求端：上海重点企业复工率超过95%，整体复工率超过七成，现货市场交易也出现回暖迹象，需求正处于逐渐的修复之中。国家下调首套房贷款利率进一步支撑消费，需求表现将优于前期。成本端：预焙阳极价格受到电解铝需求和石油价格影响，进一步创新高，国内电价管控陆续会提上日程，氧化铝价格也处于上行通道。目前由于铝价大幅下滑，铝厂利润收缩，成本端支撑将逐渐增强。核心逻辑：短期而言，市场悲观情绪仍未消散，空头力量仍然占主导位置，市场回归基本面逻辑后，内盘受到成本与需求的支撑，仍有望企稳反弹。而外盘的供应与成本支撑预期偏弱，内外价差或将缩窄。
策略：预计短期沪铝偏弱运行，后续有望企稳反弹。建议短期观望，前期的波段做多可在前期波段压力位附近止盈离场。
2022年第20周信达期货铝周报
