隔夜沪铝主力合约小幅收涨,伦铝偏弱震荡,现运行于2786美元/吨。美联储加息节奏加快,美元指数创下逾两年高位,金融市场风险偏好明显降温,大宗商品承压大跌;国内公布政治局会议内容,涉及多方面对经济的要求,明确要完成今年5.5%的经济增长任务,继续大搞基建,而且鼓励各个地市因地制宜的出台地产鼓励的政策,守住不发生系统性金融风险的底线。基本面来看,SMM初步测算四月底国内电解铝运行产能达4019万吨附近,四月份国内电解铝产量或同比增长1.8%至331万吨附近,国内电解铝产量增速明显。需求端,周内国内下游开工维持弱势运行为主,江浙沪地区下游运输改善较小,且部分版块受汽车及房地产发展疲软影响,订单下滑明显。临近五一小长假,河南、华南等地区下游补库,叠加到货较少国内铝社会库存周内大幅下降。
短期来看,五一小假期国内部分下游存在停工减产的情况下,而国内电解铝供应仍处于抬升趋势,预计节后国内铝社会库存将呈现累库状态,铝价或将承压运行为主。套期保值者,可以选择买入虚值看跌期权规避存货跌价风险。