昨日,上海市场电解铝对沪铝2205合约报贴水60-20元/吨;华中市场电解铝对沪铝2205合约报升水110-150元/吨;广东市场电解铝对沪铝2205合约报贴水25元/吨到升水15元/吨。外界干扰消退,且冶炼利润可观,复产和新投产产能加速落地,氧化铝产量不断增加;国内电解铝产量亦持续恢复,但进口出现明显缺口;随着国内疫情后期复工复产的推进,刚性需求有望逐步兑现,但海外订单的高增长趋势较难维持。上周,国内电解铝社会库存下降3.4万吨,保税区库存增加2000吨。LME铝库存不断下降,且铝价大幅回调有利于下游刚需兑现,但近期疫情管控对消费的影响较强,密切关注国内疫情走向,建议先维持观望。