现货方面，LME铝现货贴水31.87美元/吨，前一交易日贴水29.75美元/吨。据 SMM讯，昨日沪铝主力2205合约早盘开于21100元/吨，最高21375元/吨，终收于21270元/吨，较前一交易日结涨400元/吨，涨幅1.92%，持仓量减6628手至17.8万手。昨日早盘沪铝强势反弹，华南现货市场交投活跃，叠加佛山部分地区围合管理，下游担心后续运输受阻，入场积极性提高，SMM佛山铝价对04合约升水10元/吨，现货均价录得21110元/吨，较前日涨230元/吨，第二交易时段，沪铝涨势不减，持持货商捂盘惜售，实际成交对网升水走扩，昨日实际成交对SMM佛山铝价平水到+200元/吨，绝对成交价格集中在21110-21210元/吨。
库存方面，根据SMM，4月11日，国内铝锭库存106.1万吨，较上周四去库0.5万吨。4月12日，LME铝库存较上一交易日增加1500吨至61.2万吨。
观点：昨日铝价偏强震荡。宏观方面，美国3月CPI同比增张8.5%，原油价格大幅反弹。海外方面，美联储俄乌局势反复，预计能源短缺问题短期难以解决。海关总署最新数据显示，2022年3月，中国出口未锻轧铝及铝材59.43万吨；1-3月累计出口162.83万吨，同比增长 26.7%。国内供应方面，受高利润以及充裕的水电资源的驱动下，国内电解铝运行产能持续抬升，云南、山西、广西、青海等地均有产能增量释放，对铝价造成一定压力。需求方面，上海等多地感染病例数量仍在攀升，当前疫情仍处于高位运行且范围有所扩大，对铝产业链造成较大干扰，导致铝锭社会库存阶段性回升。价格方面，短期内铝市外强内弱格局延续，建议以观望的思路对待，需关注疫情的发展拐点以及铝价回调后现货的采购积极性的情况。
策略：单边：中性。套利：中性。
风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费远不及预期。3、国内能耗双控政策。
黑色建材
