政策缓解运输压力,铝价小幅回升
周二铝价止跌,夜盘小有回升,随着国家禁止擅自阻断或关闭高速公路,同时要求不得随意限制货运车辆通行,市场对于运输进一步恶化预期得到修复。悲。宏观方面,国内外基调依旧分化,以美国为首的主要经济体货币政策大多趋紧,国内方面则强调稳增长目标,不过基于当前疫情影响,我们认为国内政策落地见效将相对延后。基本面看,俄乌局势暂时未有冲突激化信号产生,能源价格虽仍处于高位,但来可以预见短期内海外驱动减弱。国内方面,疫情未对电解铝生产造成影响,但下游加工企业开工率下滑,铝锭、铝棒出库受阻开始累库。本周一较上周四SMM铝锭去库0.5万吨,铝棒去库0.64万吨。但出库量仍在持续下滑,表明去库大概率由运输影响上游到库造成。但是我们认为大部分需求只是暂时受到了抑制,企业积压订单数量较大,待疫情缓和需求大概率将得到修复,因此对于当前较差的基本面数据不必过分悲观。综上,疫情管控正在好转,但对下游需求抑制仍在,长期则继续维持偏多思路,建议暂时观望,待疫情好转后逢低布局多单。