后市行情研判
海外供给仍紧张，减产进一步扩大，上周 LME 铝继续去库，库存水平不断刷新 2007 年以来新低。国内疫情突发使得上周部分地区汽运运输受到严重影响，铝锭、铝棒进出库不畅，下游龙头企业开工率下降，被迫减产，短期或影响消费表现。目前氧化铝内外价差处于 1100 元/吨高位水平，电解铝进口亏损仍维持在3500 元左右/吨的高位，进口窗口持续关闭。目前国内外基本面出现短期分化，海外低库存叠加地缘政治风险尚未解除，导致海外对供应的担忧加剧，而国内短期受到疫情干扰，旺季累库。总体来看，全球库存仍偏低，铝价下方有支撑。盘面看从去年 12 月开始，沪铝在 19000 附近开启一波上涨行情，高点基本接近去年最高位，3 月 9 日大幅回调，快速下跌 3000 点后，上周高位震荡，节后本周下跌，下破 60 日均线，技术面看暂时震荡区。
交易策略建议
建议暂时观望。
风险因素：关注国内疫情对运输及下游生产的影响，以及后续恢复情况；关注俄乌冲突对俄铝及能源的进一步具体影响。
2022年第15周和合期货铝周报
